????????縱觀TDI市場，今年內最高價僅1.8萬元(噸價，下同)，與去年的4.2萬元不可同日而語，且下半年一直在底部運行。

????????“TDI市場供需矛盾突出，預計今年9月難以復制往年的輝煌，市場行情難有大的起色。”中海石油東營石化有限公司市場部經理李宏分析說。

????????貨源供應充足

????????今年的TDI市場早已卸下往日光環。5月份市場經歷了一場“雪崩式”下跌，價格下跌5200元，跌幅達29.2%，且終端客戶在價格處于低位時均逢低建倉，為后市行情埋下隱患。6月份以后各工廠采取諸如控量、檢修、調價、調貨等政策，TDI價格僅上漲1200元。進入8月份，市場弱勢盤整， TDI價格橫盤于1.38萬元附近。

????????據了解，造成TDI市場如此局面的重要原因是供大于求。2018年年底，連石化工5萬噸/年、萬華化學30萬噸/年TDI新裝置投產，尤其是萬華化學裝置是迄今為止國內產能最大的裝置，成為重創市場的重要推手。

????????從供應面看，煙臺萬華裝置負荷偏低;滄州大化3萬噸/年裝置停車，兩套12萬噸/年裝置有檢修計劃，具體時間未定;甘肅銀光TDI裝置8月7日停車檢修，持續30天;煙臺巨力裝置檢修計劃推遲，具體時間未定;連石化工裝置停車檢修;上海科思創裝置正常運行。整體來看，供應面利好不大。

????????李宏表示，此前因市場持續低位，廠家庫存高企，現階段以降低庫存為主。廠家挺價意愿加強，出廠價依舊堅挺，然而終端用戶入市熱情不高，持貨商銷售情況也是一片慘淡，成交多為散單，且成交價均維持低位，偏高位成交寥寥，貿易商亦心態分歧，少量低價現貨及期貨有所聽聞，預計短線TDI市場仍以弱勢震蕩為主，“金九”堪憂。

????????原料支撐有限

????????8月中旬以來，TDI原料甲苯因中石化供應意外收緊，市場價格上漲，漲幅近4%。

????????此前，甲苯市場基本面支撐乏力，下游涂料等溶劑類需求低迷，TDI裝置開工率變化不大。不過，相關二甲苯漲勢可觀。國內華東港口現貨到港量少，且受PX企業采購支撐，二甲苯庫存量一再下降，兩苯價差擴大刺激甲苯成交增量。隨著現貨市場消耗，8月下旬華東甲苯庫存量降至4萬噸以下。

????????另外，8月亞洲甲苯市場從原油和MTBE市場獲得支撐，東北亞良好的調油利潤推動了汽油混合需求。美金到岸核算人民幣價格倒掛為主。

????????業內人士認為，目前甲苯抽提理論均處于盈利階段，因石腦油價格漲幅小于甲苯，所以甲苯抽提理論利潤整體有所上升，平均利潤在94.4美元附近。

????????對于后市，市場人士分析，近期原油期價走勢偏強，對市場支撐穩固，并且下游調油需求穩健提振市場信心，使甲苯市價頻頻上探。不過，8月底商家出貨積極性得到一定提升，并且隨著市價走高，獲利盤增加，價格再次上行較為困難。預計后期市場偏弱整理為主，難給TDI市場以成本支撐。

????????需求難大幅提升

????????需求一直低迷也是制約TDI市場走勢的重要因素。

????????山東金嶺化工股份有限公司副總經理張元江介紹，今年TDI需求可謂格外差勁，年初新增產能釋放讓備貨季打了水漂。此外，終端復蘇遲緩亦讓市場毫無起色，好不容易在各方努力下一路跌跌撞撞漲到1.8萬元，內外交困之下1個月就打回了原形，還因需求的嚴重透支市場長期抬不起頭，TDI價格在1.25萬～1.4萬元之間徘徊。

????????“前期多數終端客戶在TDI價格1.25萬元附近時大量建倉，以致需求嚴重透支，而淡季背景下，下游原料消化速度緩慢，進一步加深了需求透支帶來的影響。此外，經銷商在長達數日的橫盤局面下也深受其害，做多怕無人問津，做空怕血本無歸，心態承壓漸重。”張元江分析。

????????綜合來看，前期終端原料庫存高企，需求難言向好，不過隨著進入“金九銀十”，下游消耗速度亦逐步提升，進而帶動原料TDI消耗增加，價格上行，但漲幅有限。