????????導(dǎo)語(yǔ)：“金九銀十”農(nóng)膜正值需求旺季，一定程度上支撐聚乙烯行情，但受國(guó)慶長(zhǎng)假影響，導(dǎo)致石化庫(kù)存積累明顯，期現(xiàn)貨走勢(shì)均呈疲軟偏弱，因此聚乙烯大漲之路依然負(fù)重致遠(yuǎn)。

????????一、庫(kù)存增幅明顯

????????為準(zhǔn)備國(guó)慶長(zhǎng)假，節(jié)前下游一度出現(xiàn)補(bǔ)倉(cāng)，帶動(dòng)9月底庫(kù)存降至最低時(shí)為55.5萬(wàn)噸，雖最后庫(kù)存稍有增加，但整體情況尚可。隨著國(guó)慶長(zhǎng)假到來，市場(chǎng)基本處于休市狀態(tài)，導(dǎo)致假期石化庫(kù)存大幅積累，增加28萬(wàn)噸。即便節(jié)后下游補(bǔ)貨，但高庫(kù)存導(dǎo)致心態(tài)謹(jǐn)慎，多為剛需采購(gòu)，庫(kù)存消耗緩慢并不理想。截止10月11日，石化兩桶油庫(kù)存為79.5萬(wàn)噸。

????????二、現(xiàn)貨氣氛轉(zhuǎn)弱

????????國(guó)慶歸來，期貨呈偏弱下行走勢(shì)，截止11日，日線寶塔線出現(xiàn)做多信號(hào)，永安期貨多單占據(jù)優(yōu)勢(shì)，短期連塑存上行可能。但上方均線出現(xiàn)死叉，加之現(xiàn)貨方面庫(kù)存壓力較大，石化價(jià)格下調(diào)，市場(chǎng)報(bào)盤隨行走軟，下游呈現(xiàn)接盤謹(jǐn)慎疲軟局面，因此期貨整體漲幅有限，短期內(nèi)預(yù)計(jì)現(xiàn)貨氛圍難以明顯好轉(zhuǎn)。

????????三、下游開工提升

????????隨著“金九銀十”農(nóng)膜旺季逐漸到來，受節(jié)后需求增加的影響，終端用戶旺季買入意向增強(qiáng)，訂單有所增加，加之不受節(jié)日環(huán)保政策制約的影響后，部分小廠家重新啟動(dòng)，因此全國(guó)農(nóng)膜開工率出現(xiàn)明顯提升。目前全國(guó)農(nóng)膜整體開機(jī)率在50%左右，山東地區(qū)農(nóng)膜開工率提升至60%，一定程度上帶動(dòng)了整體需求。

????????綜合而言，國(guó)慶長(zhǎng)假導(dǎo)致庫(kù)存積累，石化壓力增加，加之期貨方面走勢(shì)較弱，多重因素造成現(xiàn)貨方面貿(mào)易商及下游心態(tài)謹(jǐn)慎，采購(gòu)積極性不高，行情處于疲軟松動(dòng)局面。但縱觀四季度處于全年需求旺季過程中，下游農(nóng)膜支撐需求有所好轉(zhuǎn)，加之目前現(xiàn)貨價(jià)格較低，因此預(yù)計(jì)整體跌幅有限。隨著后續(xù)下游開工繼續(xù)提升，有望支撐行情出現(xiàn)回暖，但2019全年陰霾格局下，行情大漲的道路依然負(fù)重致遠(yuǎn)。