????????10月22日，美國貿易代表辦公室(USTR)日前發布公告，稱將自10月31日起對中國3000億美元加征關稅清單產品啟動排除程序。自2019年10月31日至2020年1月31日，美國利害關系方可提出排除申請，需要提供的信息包括有關產品的可替代性、是否被征收過反傾銷反補貼稅、是否具有重要戰略意義或與中國制造2025等產業政策相關等。如果排除申請得到批準，自2019年9月1日起已經加征的關稅可以追溯返還。中美貿易關系仍趨向緩和。10月25日晚，中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴應約與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話，雙方確認就美方進口中國自產熟制禽肉、鯰魚產品監管體系等效以及中方解除美國禽肉對華出口禁令、應用肉類產品公共衛生信息系統等達成共識。雙方牽頭人將于近期再次通話，在此期間工作層將持續抓緊磋商。有市場人士指出，盡管全球宏觀環境惡化，以美聯儲為首的全球主要央行超市場預期的態度轉向，積極的貨幣政策有望刺激資本市場定價上揚，中美貿易戰暫緩、英國“脫歐”形勢愈加明朗，都顯著提升了市場風險偏好，短期內對PE行情同樣有向好支撐。

????????2019年以來，從國內石化主要塑料產品庫存情況來看，一、二季度受需求低迷，國內產能不斷增加預期等因素影響，庫存高于往年季節性同期，但進入三季度，塑料下游主要需求數據向好，塑料制品產量與塑料制品出口量恢復增長，石化庫存去化理想，庫存陸續接近往年季節性同期水平。尤其8月底及9月份，國內石化庫存水平已經明顯低于前三年歷史水平。進入10月份，由于國慶假期原因，庫存快速累積至歷史高位，但受中美貿易關系緩和，重啟貿易談判以及沙特突發“黑天鵝”事件利好原油等宏觀因素利好，石化庫存快速下降和，截止10月份下旬，石化庫存已經低于2018年同期6-7萬噸。

????????四季度是PE下游產品主要生產與需求旺季，傳統農膜需求對行情存在較強支撐，另外臨近圣誕、元旦以及傳統春節等假期集中，對塑料制品需求支撐有望繼續加強。自2017年四季度以來，PE產品價格持續弱勢下滑，隨價格創歷史新低，受成本面支撐加強，價格繼續下行空間收窄。另外，臨近年底，中央及各地方均以穩定經濟發展為主要方向，穩定經濟政策不斷出臺，從宏觀經濟政策方面對四季市場行情有一定利好支撐。 綜上，PE價格持續低位徘徊繼續下行存在成本面支撐，石化庫存已經低于去年同期水平，庫存壓力較去年同期略小，加之四季度下游需求剛性支撐較強，整體供需面壓力有所緩解。中美貿易恢復談判，兩國貿易關系有望進一步向好，國內年底穩定經濟政策對宏觀面利好支撐加強，對四季度的PE市場支撐下，PE價格有望企穩。但在全球宏觀環境惡化的大環境下，仍建議PE市場人士謹慎樂觀。