????????2019年12月份，對(duì)于聚丙烯這個(gè)產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，注定是不平凡的一個(gè)月份。聚丙烯價(jià)格跌破8000元/噸大關(guān)并一路下行、丙烷脫氫制聚丙烯利潤(rùn)幾乎為負(fù)。

????????1-10月份，不同工藝制聚丙烯從均價(jià)來(lái)看，利潤(rùn)保持最好的是丙烷脫氫制聚丙烯，平均在2228元/噸。其次是煤制聚丙烯，平均在1900元/噸;再次是油制聚丙烯，平均在1684元/噸。為什么短短兩個(gè)月，丙烷脫氫制聚丙烯利潤(rùn)降至0元附近，出現(xiàn)滑鐵盧式下跌?

????????成本支撐面，丙烷：12月份下半月進(jìn)口到船量要多于上半月，一定程度沖擊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。進(jìn)口成本以及中國(guó)市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)好對(duì)12月下半月市場(chǎng)價(jià)格有一定程度支撐。后市來(lái)看：目前下游多有庫(kù)存待消耗，市場(chǎng)整體利好并不強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)后期CP丙烷市場(chǎng)價(jià)格或逐步觸頂，并呈現(xiàn)出一定程度轉(zhuǎn)弱，但市場(chǎng)暫難有大幅下探。

????????聚丙烯價(jià)格方面：進(jìn)入12月，聚丙烯現(xiàn)貨價(jià)格創(chuàng)年內(nèi)新低，月中旬后重心快速下移，截止目前拉絲價(jià)格跌至在7450-7800元/噸。中安聯(lián)合、大連恒力等新裝置運(yùn)行平穩(wěn)，檢修裝置逐漸回歸，后期供應(yīng)壓力仍延續(xù)。下游原材料庫(kù)存低，有逢低采購(gòu)行為，但石化隱形庫(kù)存仍在。浙石化、大連恒力計(jì)劃投產(chǎn)，在供應(yīng)壓力持續(xù)增大的預(yù)期下，業(yè)者心態(tài)偏悲觀。

????????PDH利潤(rùn)方面：隨著丙烷成交價(jià)格逐漸推漲至高位，下游對(duì)高位資源抵觸情緒漸起，市場(chǎng)成交氛圍陸續(xù)轉(zhuǎn)淡，煉廠續(xù)漲動(dòng)力不足操盤(pán)回歸平穩(wěn)，但國(guó)際現(xiàn)貨后期供應(yīng)緊俏，加之國(guó)內(nèi)天氣溫度繼續(xù)下降終端用戶(hù)庫(kù)存消耗周期縮短，1月CP有走高預(yù)期。同時(shí)，聚丙烯市場(chǎng)因供應(yīng)壓力偏大，需求面隨著年關(guān)臨近逐步趨弱，價(jià)格走勢(shì)有下行預(yù)期。基于以上，預(yù)計(jì)近期PDH制聚丙烯利潤(rùn)繼續(xù)下降。