????????亞洲聚丙烯(PP)產能的大幅擴張，可能擠壓中東地區PP供應商在亞洲地區的市場份額。

????????未來擴能集中在亞洲

????????未來3年，全球新增PP產能的80%將發生在亞洲地區。該地區新增PP產能將超過800萬噸/年，其中逾2/3發生在中國。

????????而且，未來3年，中東地區PP產能擴張較為有限，只有兩套新建PP裝置將投產。其中一套是Orpic公司位于阿曼的新建30萬噸/年PP裝置，預計在2020年一季度建成投產;另一套是博祿公司位于阿聯酋的一套新建45萬噸/年PP裝置，預計在2022年建成投產。

????????亞洲是中東PP主要出口地

????????安迅思供應和需求數據顯示，中東地區是全球最大的PP凈出口地區。該地區逾40%的PP出口產品流向亞洲市場。當前，中國每年進口約500萬噸PP產品。自2017年以來，中東出口產品占據中國PP進口總量的約1/5。

????????2018年，中國PP進口主要來自于東北亞、亞太地區和中東地區，其中來自于東北亞的占40.6%，來自于亞太地區的占32.6%，來自于中東的占21.1%。2019年前9個月，來自東北亞的PP占38.8%，來自于亞太地區的占34.4%，來自于中東的占21%。

????????未來，中東地區生產的PP或更多地流向北美和歐洲市場，因為這些市場的需求預計有所增加，同時當地產能幾乎沒有擴張。

????????中東PP仍有較強競爭力

????????盡管未來幾年產能擴張將帶來全球PP貿易流的變化，但中東地區在亞洲PP市場的份額將得到支撐。在市場低迷之際，中東地區的生產商有更大的下調報價空間，與其他地區的同行相比，中東地區擁有成本優勢。

????????與亞洲生產商相比，無論采用何種生產工藝，使用液化石油氣(LPG)作為原料的中東生產商，仍享有強大的成本優勢。中東地區LPG供應充裕，而中國則依賴原油和丙烷等原材料的進口。

????????中國買家也認為中東PP貨物的質量更好，因為與當地生產的材料相比，中東地區生產的PP產品的揮發性有機化合物含量更低。在中國PP生產商中，使用丙烷脫氫(PDH)裝置生產的丙烯作為PP生產原料的企業，其利潤率比直接購買丙烯和甲醇作為生產原料的PP企業利潤率要高很多。然而，中國PDH裝置的丙烷原料主要是從中東進口。這意味著，盡管最近PP價格下跌，中東生產商的利潤率仍遠高于亞洲生產商。

????????此外，與國內生產的現貨相比，出于進行對沖和套利的目的，進口遠期貨物在中國期貨和現貨市場的交易中很受歡迎，因為國內生產的現貨需要支付倉儲費。消息人士稱，從中東運來的貨物通常需要一到兩個月的時間才能抵達中國，這使得它們成為了大連商品交易所(DCE)期貨合約的完美后盾。