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????????近日，受市場供應面有一定提升以及下游接貨不佳影響，PVC行情轉入跌勢。PVC期貨偏弱震蕩，對現貨市場價格形成一定打壓，市場價格承壓下跌。此外，期現貨價差再創新高，最高達570元/噸左右。由上圖可以看出，進入2019年四季度，PVC期限價差逐漸擴大，基本維持在500-600元/噸之間，而期貨價格遠遠低于現貨價格，超出正常范圍。因此單從期現價差方面看，后期將逐漸修復步入正軌，現貨大幅下降的可能性偏大。

????????期貨面來看，截止12月25日，大連期貨PVC2005合約高開低走，開盤6535，最高6535，最低6480，收盤報6495，跌15，跌幅0.23%。成交量報140420手，持倉量增加3942手至443094手。技術上看，KDJ指標繼續向下發散，MACD指標綠柱進一步伸長，SAR指標出現做空信號，顯示空方力量有所增強，預計短期內PVC期貨維持偏弱震蕩為主。上方關注6700一線壓力，下方關注6400一線支撐，操作上，建議空單可繼續持有，謹慎操作。

????????現貨方面來看，PVC生產廠家檢修完成，開工較好，供應面將有一定增加，另外個別企業有新增產能預期，例如鄂爾多斯氯堿等;市場貨源偏緊狀態得到緩解，部分貿易商降價出貨，偏空心態濃厚;下游接貨不佳，基本維持剛需，此外據了解，河北河南等地區受環保檢查影響，開工偏低，個別地區基本停工。

????????綜上所述，預計短期內PVC行情維持偏弱調整為主，后期部分地區市場存大幅降價的可能，幅度在300元/噸左右。后市仍需隨時關注宏觀面、期貨走勢、國家政策以及下游接貨等方面的影響。